また、ジャスダック指数も低迷を続け、こちらは5営業日連続で下げ、78.50まで落ち込んでいる。日経平均株価がそれなりの水準を維持しているのに、新興市場三兄弟が低迷を続けているのは、いくつかの原因がある。大きく挙げると次の通り。

先日発売された「週刊ダイヤモンド」の特集タイトルもそのままズバリ「新興市場に気をつけろ！」と、アジテーション120％なタイトルが踊っている。内容を読んでみても新興市場の銘柄の中に、いかに「株主軽視」「法令順守軽視」「道徳軽視」が多いか、リスクが高いかをとくとくと語っていて、頭の痛くなる思いだ(もちろん最後には「それでもお買い得な厳選銘柄」みたいなコーナーもあるが、そのリスト中にもナニな銘柄が多数含まれているのは一種の「オチ」なのだろうか)。

ジャスダック指数の変遷

マザーズ指数の変遷

ヘラクレス指数の変遷

ジャスダック指数はここ3年ほどの間、マザーズ指数にいたっては史上最安値を更新している。それだけ、各市場を構成している銘柄の株価が下がっている証拠に他ならない。

かつてジャスダックからはあの【ソニー(6758)】や【ホンダ(7267)】、【吉野家(9861)】などが輩出され、夢と希望に満ちあふれた企業ばかりがひしめき合っていた。今でも新興市場三兄弟には「未来のソニー、ホンダ」となる可能性を秘めた銘柄がいくつも潜んでいるのには違いないが、それ以上に「株主軽視」「上場ゴール」「株券発行企業」的な、市場をナメた企業が多いのが現状。

株価は売り買いの相対で決定される、需要と供給の結果導き出されるもの。買い手が少なくなれば株価は下落するのは自然の道理。新興市場三兄弟の指数が低迷したまま下落を続け、上昇を見せない現実を見据えた上で、上記にある理由を思い返し、各企業は襟を正すべきだろう。

一度失われた信頼は取り戻すには何倍もの時間と労力を必要とする。市場が「安心して買えるな」と判断し、指数が持ち直すようになるまで、どれくらいかかるのか。それとも下落したままこの水準が維持されるのか。該当する企業一社一社の姿勢次第である。