大王製紙が問題視しているのは、ティッシュペーパーの箱などに使われる「白板紙」の分野。これは昨年の生産量のシェアは次のようになっている。

このうち王子板紙と王子特殊紙は王子製紙グループなので、事実上王子製紙グループで現在40.8％のシェアを確保している。今回のTOBが成功すればこれに北越製紙分が加わるので、59.1％と6割近いシェアを握ることになる。

大王製紙はこの白板紙を購入する立場だが、このTOBが成功することで1グループの影響力が過度に強まり、公正な競争環境が保て無くなり、独占禁止法に触れる恐れがあるとして今回の決定に踏み切った。またカタログや雑誌に使うコート紙の分野では大王製紙は競合するが、この分野でも寡占化を危惧している。

企業合併による合理化と企業力・経営基盤の強化を目指したとされる今回のTOB。企業が合併することで必ず起きうる問題である「市場独占化」が第三者から懸念されることで、ますます先行きが不透明になったことは明確。あくまでも強気の姿勢を採り続ける王子製紙が、今後どのような判断を下すのか、注目したいところだ。

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